在数字经济加速迭代的背景下，传统通信业务的增长动能持续减弱，三大运营商正面临营收增速放缓、传统增长逻辑失效的严峻挑战。当流量经营的增长空间触及天花板，Token（词元）作为智能经济时代的新计价单元，正成为运营商集体转型的核心抓手。
Token经营，能否让运营商摆脱“管道化”的宿命？答案仍取决于接下来的行动。若仅套用流量经营时代的思维，仍难逃边缘化结局；但若能借助算电协同、服务入口、信任优势等核心能力前瞻卡位，向上游进发、向市场扎根，运营商完全有机会在下一代智能经济中占据关键位置。
一场没有退路的集体转型
2026年一季度，三大运营商交出了一份承压的成绩单：中国移动归母净利润同比下降4.21%，中国电信下降17.08%，中国联通下降17.99%。此前，2025年年报已显露营收增长失速的迹象：中国移动营收同比增长0.91%，中国电信为0.07%，中国联通为0.68%，增速集体跌至1%以内，为近年来最低水平，标志着行业彻底告别规模扩张时代。
这一现实揭示：运营商的传统增长模式已难以为继。以中国移动为例，其移动用户数已达10.05亿户，接近增长天花板；5G带来的消费红利也趋于饱和。叠加行业“内卷”，移动用户ARPU（每用户平均收入）已出现下滑，2025年为46.8元，同比下降3.5%。
尽管流量仍在增长，却难以转化为有效收入。工信部数据显示，2025年，我国移动互联网接入流量达3958亿GB，同比增长17.3%；月户均流量（DOU）达20.74GB/户·月，增长14.1%。但移动数据流量业务收入却同比下降3.1%，仅为6097亿元。
在此背景下，三大运营商将目光投向智能经济的关键——Token，将其作为转型的核心方向。2025年底以来，以“养龙虾”为代表的智能体应用爆发，推动Token消耗量呈指数级增长。国家数据局局长刘烈宏透露，截至2026年3月，我国日均Token调用量突破140万亿，较2024年初的1000亿增长超千倍。
算力投资已成为运营商资本开支的重要部分，且持续攀升。当传统业务失速，围绕Token构建新的价值增长点，已不是“是否要做”的选择题，而是关乎生存的“如何做”必答题。
从战略口号到市场实践
近期，三大运营商正将Token经营的战略构想逐步落地。中国移动旗下北京、江苏、广东、山东等多地公司已推出Token套餐。北京移动面向个人用户推出算力Token套餐，包括5.99元的算力次包和24.99元的月包（含1000万Tokens），目标是让算力消费像流量一样，成为数字生活的标配。
中国联通也在加速布局。湖北联通于4月底推出AI算力套餐，分为Token Plan、Coding Plan及融合套餐三类。其中，Token Plan提供600万、1200万、1800万Tokens三档选择；Coding Plan包含1.8万次和9万次请求两档；融合套餐则整合了手机通信、千兆宽带、AI算力、AI云桌面等产品。
中国电信虽未上线面向个人用户的Token套餐，但在第九届数字中国建设峰会智能云生态大会上发布了一站式Token服务平台，覆盖Token的生产、调度、分发与价值变现全链条。董事长柯瑞文强调，智能云体系即Token经营体系，中国电信将以此推动Token的高效生产与应用。
不过，运营商在探索Token套餐过程中，是否重走流量套餐的老路，仍需观察。有业内人士担忧，Token经济的核心是模型能力，而目前许多运营商套餐主要调用的是DeepSeek等第三方模型。若Token经营只是将流量单位“GB”替换为“Token”，则仍难摆脱“管道”困境，亟需更深层次的创新变革，才能实现真正的价值重塑。
从算力提供者到价值定义者
要摆脱“管道化”宿命，运营商必须向上游价值链延伸，掌握智能经济时代的定价权与入口。从最新动向看，已有破局思路浮现。
运营商正积极抢占智能经济的服务新入口。5月8日，在2026移动云大会上，中国移动董事长陈忠岳表示，公司将创新拓展平台型、生产性、生活性三类服务：升级移动模型服务平台（MoMA），提供从算力集群到模型定制的全栈服务；实施工业互联网创新发展工程，打造安全可信、专属定制的解决方案；升级中国移动APP、云盘、云手机、云电脑等服务入口，推出移动版智能体框架（MobileClaw），推广数智文化、数智电商、具身智能等应用。
更值得关注的是AI-eSIM产品的发布。随着AI大模型赋能的智能终端不断涌现，在“万智互联”时代，运营商希望将其打造为Token经济的新入口。中国移动介绍，每一台终端均可拥有可信数字身份，通过芯片层创新大幅降低功耗与重量，满足极限场景需求；内置模型能力，eSIM可一键升级为AI入口，实现终端自主思考、即时响应。副总经理陈怀达表示，AI-eSIM可应用于智能玩具、智能家电、智能眼镜、无人机、机器人等场景，实现“开机即联网、联网即智能”。
此外，在Token经济初期阶段，中国移动、中国电信等运营商正牵头组建Token生态联盟，覆盖产业链的生产、分发等关键环节，旨在实现更高效供给、更优质流转，以协同打破“各自为战”的局面。
希鸥网观察指出，运营商从“流量管道”向“智能服务运营商”转型，已进入关键攻坚期。Token不仅是计价单位，更是连接用户、模型、应用与数据的价值载体。谁能构建起以Token为核心的生态体系，谁就有可能掌握下一代数字生态的主动权。
希鸥网观察认为，尽管挑战重重，但运营商在算力基础设施、网络覆盖、用户规模、身份认证等方面具备独特优势。若能将这些优势转化为生态竞争力，避免简单复制流量经营模式，完全有可能在智能经济时代重塑自身价值，走出一条高质量发展的新路径。
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