近日，在2026青岛创投风投大会上，全国社保基金理事会原副理事长王忠民指出，当前证券市场呈现“万般皆下行，唯有AI在涨”的格局。他形容资产价格走势为“K形图势”，向上代表AI引领的新经济，向下则是传统产业与旧模式。这一观点引发了与会者对投资策略转变的深入讨论。
希鸥网观察到，王忠民认为中国创投的核心命题已发生根本转变，从过去的“回避风险”转向“识别并拥抱有价值的风险”。他强调，投资需聚焦尚未形成有效边界的未来产业，以获取成长空间，这同时意味着要接受高度不确定性。这一命题的转换，反映了市场对风险认知的升级。
融中集团董事长朱闪分析称，资金端的结构性变化是市场走势的直接推手。社保基金、国创基金在多地落地，提供了新的资金来源，投资节奏同比明显增长。然而，充裕的流动性带来了双重效应：一方面支撑了硬科技企业的早期发展，另一方面明星项目份额开始在市场上频繁流转，这被朱闪视为泡沫化的迹象。
金浦投资总裁范寅在会上提到，上半年投资节奏加快，策略上倾向于先入局再寻找谈判筹码，入局已优先于尽调。叠加二级市场科技股行情的反哺，导致“故事型投资”大量涌现，估值隔月翻倍成为常态。临芯投资董事长李亚军也指出，近期半导体赛道的景气度印证了市场的躁动，许多资金既怕投错又怕错过。
尽管短期泡沫隐现，机构普遍看好长期走势。李亚军判断，AI带动的科技周期在2025年仅是元年，现在仍处起步阶段。他用“黄仁勋五层蛋糕”模型拆解了AI产业链的投资层次，认为最顶层垂类应用是最大机会所在。朱闪补充道，原来基金组合将项目层作为压舱石，现在赛道本身就可作为压舱石，入局AI、量子等主赛道已是必答题。
希鸥网认为，从“回避风险”到“识别风险”的理念转变，标志着中国创投正走向成熟。在AI等硬科技领域，短期泡沫是市场热度的副作用，但长期趋势不可逆转。创业者应聚焦垂类应用等尚未爆发领域，抓住产业空白期红利，同时保持理性，避免被短期估值泡沫裹挟，以可持续创新实现价值增长。
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