继智谱、MiniMax等虚拟AI独角兽之后，中国AI赛道再迎重磅IPO。近日，中国第三方城市NOA供应商市场断层第一的Momenta（初速度科技）已披露全球发售文件，正式启动港股招股，中金公司及德意志银行担任联席保荐人，标志着港股即将诞生“物理AI第一股”。作为全球首个实现无图城市NOA全国范围覆盖、端到端大模型量产及强化学习量产的第三方智驾公司，Momenta在资本市场引发了热烈反响。
Momenta的融资历程堪称豪华，成立至今已获得至少9轮融资，汇聚了全球顶尖的VC/PE与产业资本。从早期的创新工场、真格基金，到顺为资本、腾讯、阿里，再到梅赛德斯-奔驰、丰田、通用等全球汽车巨头，资本对其技术实力高度认可。值得一提的是，此次IPO基石投资者名单中出现了中国半导体存储巨头兆易创新的身影，其创始人朱一明被视为2026年资本市场的最大赢家之一。这一举动不仅印证了“存为王”的逻辑从二级市场向一级市场的传导，也预示着物理AI赛道即将进入全面爆发期。
与处理文字、图像的虚拟AI不同，物理AI扎根于真实世界，通过感知、推理、决策实现对物理环境的改造。英伟达创始人黄仁勋曾预判“物理AI是AI产业的下半场”，而Momenta创始人曹旭东对此有着相同的战略判断。作为清华技术出身的“大神”，曹旭东早在2016年便创立Momenta，坚持深耕物理AI路线。不同于行业内曾出现的L4 Robotaxi与L2辅助驾驶的割裂局面，Momenta通过“飞轮+两条腿”战略，打通了数据闭环与商业化落地，在自动驾驶这一物理AI最大应用场景中建立了深厚壁垒。
凭借对物理AI路径的执着，Momenta打破了行业融资降温的魔咒，成为极少数在风口切换期仍能持续获得大额融资的企业。公司不仅拿下了国内新能源销冠比亚迪（贡献超21%营收）和全球汽车王者梅赛德斯-奔驰等核心客户，更在业绩上实现了爆发式增长。数据显示，2023年至2025年，Momenta营收从7.43亿元增至24.13亿元，年均复合增长率超80%；毛利率更是由17.5%大幅提升至71.6%，展现出惊人的盈利弹性。
目前，Momenta拟发售约1993.83万股，发售价定为每股295.6港元。基石轮已获新加坡主权基金GIC、富达国际、广发基金等14家全球顶流机构“锁仓”。随着Momenta即将登陆资本市场，中国物理AI赛道也将迎来价值重估的窗口期。正如黄仁勋所言，物理AI有望重塑价值约50万亿美元的制造和物流产业，一个万亿级的新风口正在到来。
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