希鸥网观察 春节过后，国内生猪市场持续低迷，生猪价格进一步探底。Wind资讯数据显示，DCE生猪期货价格自2月初以来持续下行，截至3月11日收盘，DCE生猪价格报收11170元/吨，为该期货合约上市以来的最低点。
近期多家上市猪企发布的2月份销售数据显示出"量价齐跌"特征。牧原食品股份有限公司2月份销售商品猪460.3万头，同比减少0.77%；商品猪销售均价11.59元/公斤，同比下降18.72%。罗牛山股份有限公司2月份销售生猪4.82万头，环比下降18.53%，同比下降1.95%；销售收入8022.06万元，环比下降22.24%，同比下降20.34%。深圳市京基智农时代股份有限公司2月份销售生猪20.69万头，销售收入2.69亿元，商品猪销售均价11.41元/kg，较1月份的12.84元/kg明显下滑，同样呈现"量价齐跌"态势。
上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业部生猪分析师孙志磊表示，2月份各大上市猪企销售数据呈现"量价齐跌"的主要原因是供给端与需求端的双重挤压。供给端，2025年能繁母猪存栏偏高，对应2026年一季度出栏量增加，叠加春节后养殖端集中抛售压栏猪源，市场供应过剩；需求端，春节后进入消费淡季，居民鲜肉采购减少、餐饮团膳恢复不及预期、屠宰量恢复缓慢，叠加禽肉等替代品分流导致需求大幅走弱。此外，屠宰企业压价、养殖端饲料成本上涨，集团厂和养殖户陷入"猪越养越亏、只能降价抛售"的恶性循环，进一步压低了猪价。
希鸥网观察注意到，能繁母猪存栏量是生猪产能的核心风向标，2月份能繁母猪存栏由增转降。卓创资讯生猪行业高级分析师容志发表示，受消费偏弱、出栏节奏放缓影响，生猪存栏由降转增，猪源被动积压。展望3月份，预计养殖端亏损将持续，能繁母猪存栏或延续下滑趋势，产能去化稳步推进。卓创资讯监测196家样本养殖企业的数据显示，2月份能繁母猪存栏量环比下降，主要是受养殖端深度亏损影响，部分养殖端主动淘汰能繁母猪。
受生猪出栏供应量充足影响，容志发预计上半年猪价或仍将以震荡下滑为主。"2025年能繁母猪存栏量真正出现下滑是在9月份，兑现到生猪出栏环比减量基本在2026年下半年，多数从业者一致认为2026年下半年生猪价格将止跌反弹。"不过，母猪生产效率的提升可能会明显制约2026年下半年的生猪价格涨幅，卓创资讯预计2026年二季度生猪价格有可能止跌反弹，但总体反弹幅度有限，全年养殖盈利或不及2025年。
孙志磊表示，猪价在下半年有望迎来趋势性反弹，但反弹需满足三个核心条件：一是供给端，短期大猪库存消化完毕，推动长期能繁母猪存栏降至合理线以下；二是需求端，餐饮和家庭消费回暖，传统节日消费拉动；三是政策端，国家冻猪肉收储落地、引导产能有序去化，修复市场信心。短期来看，3月份至4月份猪价仍会低位震荡，3月中旬或再探底，3月下旬至4月份可能有技术性弱反弹，但高度有限。
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